新华财经北京电受原油价格震荡走低影响股票资金杠杆，本轮计价周期内，国内参考原油价格变化率维持负向区间波动。测算预计国内成品油零售限价或压线下调，其中幅度汽油下调55元／吨，柴油50元／吨，折升价：89#0.04元，92#0.04元，95#0.05元，0#0.04元。

　　据金联创测算，截至第十个工作日，参考原油品种均价为77.53美元／桶，变化率为-1.67%。

　　本轮计价周期内，OPEC+减产会议对于油价波动影响较大。前期，市场投资者对OPEC+内部就深化减产能否取得一致持怀疑态度，国际油价一度下跌。且30日举行的OPEC+会议中，各产油国同意在2024年第一季度额外减产100万桶／日。但是由于此次减产为自愿减产而非官方产量目标，市场担心各产油国实际减产不能达标，且尼日利亚和安哥拉依旧对减产表示拒绝，会议结果不及此前市场预期导致再度油价承压，另外，美国原油库存增加也导致油价下行压力。尽管黑海地区原油供应一度中断，哈萨克斯坦Tengiz、Kashagan和Karachaganak油田也因风暴影响减产，支撑油价一度反弹，但本轮计价周期内，原油价格走势依然整体下行。

　　不过，本轮计价周期内，国内成品油市场整体呈现震荡上行趋势。具体来看，虽然国际原油价格整体下行，但波动幅度收窄，变化率长时间维持在0附近波动，消息面对市场行情影响减弱。另外，从11月份开始，受出口量下降以及需求提升不及预期影响，主营以及地方炼厂均有降量，汽柴油资源供应量收窄，预计11月份汽油产量1274万吨，环比下降9.13%，柴油产量1730万吨，环比下降10.31%。整体供应量下跌明显，对国内汽柴油行情支撑力度不断加强。另外，随着整体价格跌至低位，前期库存偏低客户入市适量补货，多数地区成交气氛向好。主营以及地方炼厂出货向好，价格逐步回升。

　　后市来看，国际原油价格或震荡下行，新一轮零售价或依然下调，下调预期对后期行情有一定打压。

　　一方面，由于近期原油下跌幅度拉大，进入新一轮计价周期后，变化率依然处于负向区间发展，调价后首个工作日，变化率预计在-3.8%，对应下调幅度170元／吨附近，短期内国际原油价格仍有下行压力，新一轮零售价或再次迎来下调。调价窗口期为2023年。

　　另一方面，随着国内气温进一步降低，北方部分地区大型户外工程、工矿企业开工将进一步回落，柴油市场将进入消费淡季；而缺乏利好支撑，汽油终端需求亦难有提升。供应方面，进入12月份，部分炼厂开工将陆续恢复，对国内整体资源形成补充。而受配额不足制约，国内汽柴油出口量依然处于低位，整体资源供应过剩压力或加大。缺乏供需基本面提振，下游业者大单接货有限，市场成交难有明显提升。主营以及地方炼厂为刺激销量，价格或适当回落。整体来看，近期国内汽柴油行情或震荡走低。

　　（作者；王延婷股票资金杠杆，金联创成品油分析师）